中国银河证券展望9月市场：基于当前市场走势和政策环境，A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情 ，关注基本面线索和政策预期。一方面 ，2025年中报基本披露完毕，业绩线索指引下关注结构性配置机会，业绩呈现高景气或向好态势的行业板块值得重点关注 。另一方面 ，当前市场流动性相对充裕 ，“居民存款搬家”在持续 。同时，美联储9月降息预期较高, 若兑现将有助于改善全球流动性环境 ，对A股市场尤其是大盘成长风格构成利好。
全文如下【银河研究】2025年9月三十大标的投资组合报告：寻找业绩确定性
核心观点
8月A股市场行情复盘：
2025年8月A股市场整体呈现单边震荡上行态势 ，主要指数普遍上涨，市场交投活跃。科创50、创业板指均涨超20% ，深证成指 、中证1000 、全A指数、北证50指数、沪深300指数涨幅超过10% 、上证指数 、上证50指数上涨超过5% 。分行业来看 ，上涨幅度最大的行业中，科技行业排名靠前 ，其中通信、电子 、计算机上涨幅度分别为34.41% 、24.79%、18.91%,有色金属 、电力设备 、机械设备、汽车同样涨幅靠前 。从资金动向和市场情绪来看 ，两融余额持续上涨，投资者入市节奏加快 ，成交额放量是显著标志 ，全A成交额已连续十三个交易日突破两万亿元。
8月聚焦“政策预期 、业绩验证 、主题发酵 ”三重交织：
第一，七月政治局会议定调后，市场对后续的具体政策落地充满期待 。8月27日 ，《关于深入实施“人工智能+ ”行动的意见》的出台首次在国家层面提出AI与实体经济深度融合的战略框架 ，推动AI算力、国产软件等相关板块 。第二，八月是A股中报业绩披露的高峰期。股价走势与业绩兑现度高度挂钩 ，有色金属 、电力设备等行业受益于业绩支撑 。第三 ，主题层面来看，科技板块强者恒强 ，寒武纪 、工业富联带动市场对科技领域的投资热情 。
9月市场展望：
基于当前市场走势和政策环境 ，A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情，关注基本面线索和政策预期。一方面 ，2025年中报基本披露完毕 ，业绩线索指引下关注结构性配置机会，业绩呈现高景气或向好态势的行业板块值得重点关注 。同时 ，10月即将召开二十届四中全会 ，研究制定“十五五”规划，随着会议时点临近，市场将逐步围绕新一轮政策预期展开布局 。另一方面 ，当前市场流动性相对充裕 ，“居民存款搬家”在持续。同时，美联储9月降息预期较高, 若兑现将有助于改善全球流动性环境 ，对A股市场尤其是大盘成长风格构成利好 。
关注线索：
一、政策预期：（1）国防军工：2025年恰逢“十四五 ”收官年 ，订单加速释放、新一轮订单周期开启，“十五五 ”规划布局预期下 ，国防军工行业有望进一步上涨 。（2）消费板块：随着外部环境不确定性持续 ，扩大内需成为长期战略之举。二 、“AI+芯片”：AI从模型走向应用，正在重塑千行百业 ，带来巨大的算力和应用需求 ，产业趋势具备长期性和高确定性。国家对半导体 、软件等关键领域的支持政策持续加码，自主可控是中长期投资逻辑 ，建议关注电子、计算机 、通信等相关板块 。三 、业绩催化与技术迭代：电力设备等行业龙头公司中报业绩超预期 ，缓解市场对盈利能力的担忧，叠加资本市场红利，业绩有望加速释放 。建议关注电力设备、非银金融 、有色金属等相关板块。四 、稳健高股息与防御配置：在指数上行后、经济复苏仍有波折的背景下 ，市场波动可能加大 ，高股息资产凭借稳定的现金流和高分红，防御属性突出 。建议关注公共事业等相关板块 。五 、创新与出海的双重驱动：中国领先的医药企业（包括CXO 、创新药、器械）凭借成本和研发优势 ，海外授权案例频现 ，打开了国际市场空间。建议关注生物医药板块 。
风险提示
1 、经济数据不及预期的风险 。2 、美联储降息不及预期的风险。3、海外经济衰退影响的风险 。4、地缘政治冲突影响的风险 。
（文章来源：人民财讯）
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